台塑四寶今 (5) 日公布 10 月合併營收共 1515.29 億元,月減 0.4%,年增 19.6%。展望第 4 季,繼先前台塑 (1301-TW) 已下修展望後,南亞 (1303-TW)、台化 (1326-TW) 與台塑化 (6505-TW) 也下調第 4 季展望,認為受美中貿易戰影響,市場觀望氣氛濃厚,需求轉趨保守,四寶第 4 季營收預期都將較第 3 季稍微減少。台塑台塑董事長林健男表示,美中貿易戰越趨激烈,使市場需求減弱,將影響第 4 季化學產品行情與需求,而中國經濟成長動能也逐漸放緩,為降低受到美中貿易戰的負面衝擊影響,對因環保限產與資金的管制力道放寬,實施差別化管理生產。另一方面,第 4 季為中國雙 11 的電商網購節,對 HDPE、PE 與 PP 等產品需求進入旺季。回到台塑本身來看,台塑第 4 季只有 5 個廠安排歲修或定檢,較第 3 季的 13 個廠減少,開工率預估 92%,高於第 3 季的 88%,產品銷售量可望優於第 3 季。整體而言,第 4 季為部分石化產品需求旺季,且歲修廠數較上季減少,銷售量增加,但美中貿易戰使客戶趨保守觀望,石化產品價格下修,預估 11 月營收將較 10 月減少,第 4 季也將較第 3 季稍微衰退。不過,林健男也說,目前台塑仍維持全產全銷,採取分散市場策略,因應美中貿易帶來的市場衝擊,並密切注意後續發展,努力維持第 4 季營收與第 3 季持平,對於明年展望,他則說,由於美國總統川普帶來的變數太大,目前仍難以預期。南亞南亞董事長吳嘉昭指出,今年前 3 季全球經濟基本面相當不錯,但目前歐洲與日本等主要經濟體成長已趨緩,新興市場貨幣貶值與資金外流,加上中國產業結構調整與美中貿易戰負面效應影響,加重中國大陸經濟成長下滑的壓力,使國際貨幣基金下修全年經濟成長率預測,國際能源總署與石油輸出國組織也下調第 4 季與明年全球石油需求增長的預測,顯示景氣復甦呈現緩慢下滑態勢。展望第 4 季,吳嘉昭表示,化工產品 11 月營收會與 10 月持平,第 4 季營收則較第 3 季減少;電子材料受到美中貿易戰影響,預估 11 月營收會與 10 月持平或稍增,第 4 季在中國市場需求降溫,加上人民幣貶值,出口稅率提高,將外銷至東南亞與歐洲各地,使海外市場競爭越趨激烈,加上年底盤點因素,預計營收將較第 3 季衰退。聚酯產品部分,11 月營收預期將與 10 月相當,第 4 季也會持平第 3 季;塑膠加工品預期 11 月與第 4 季營收都將持平或小量增加。整體而言,吳嘉昭指出,從價格下修與客戶觀望情況來看,預期第 4 季營收將會較第 3 季小幅下滑,可能無法維持第 3 季水準。台化台化副董事長洪福源表示,10 月整體需求變動相當大,十一長假時市場釋放正向需求訊號,當時原認為需求將落底回升,卻在 10 月上旬過後,轉趨保守觀望。受到美中貿易戰與油價下跌影響,加上歐洲市場需求不如預期,石化產業展望轉趨保守,與台化有關的產品價格,在過去 1 個月內大幅滑落,預估 11 月營運將會較有挑戰,但仍將積極銷售產品,營收可能較 10 月稍微減少。洪福源不諱言,現階段最擔憂的是產品會否因無法成功銷售而減產,目前營運較受影響的產品為 SM 與 PTA,盼能維持全產全銷,且目前雙 11 需求還不明顯,聖誕節的拉貨動能也不如以往,但市場庫存低,剛性需求仍在,將會觀望 11 月能否落底回升,將努力維持第 4 季營收與第 3 季持平,預期明年首季春節前,市場需求也將與第 4 季差不多。台塑化台塑化總經理曹明表示,東南亞輕油裂解廠與煉油廠定檢已結束,市場狀況受到經濟因素與美中貿易戰影響,烯烴事業部分,原料下跌、石化產品價格也走跌,乙烯、丙烯與丁二烯均維持低點,烯烴價格受到乙烯價格影響,預期第 4 季將相對保守,期待後續美國新年與農曆春節需求。煉油事業部分,美國車用油旺季已過,但柴油與航空燃油價格維持不錯水準,成品油與原油價差維持在 10 美元上下,台塑化仍可獲得穩定利潤,開工率維持在 88%。


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